2023’ün 2022’den çok daha iyi hissettirdiği inkâr edilemez. Bitcoin (BTC) ve ether (ETH), yıllık %60’lık düşüşün ardından bu yıl şu ana kadar sırasıyla yaklaşık %39 ve %33 arttı.
ABD Merkez Bankası enflasyon savaşını kazanıyor gibi görünüyor, makroekonomik manzarayı iyileştiriyor ve yatırımcıların kripto para birimleri gibi daha riskli şeylere olan iştahını artırıyor. Hem BTC hem de ETH’nin fiyat ivmesi var ve ticaret hacimleri artıyor, bu da yükseliş hissiyatının arttığını gösteriyor.
Bu iki kripto devi – BTC ve ETH birlikte dijital varlıkların toplam piyasa değerinin yaklaşık %60’ını oluşturuyor – bireysel oyuncuların başaramadığı şekillerde başarılı oluyor. FTX, Genesis, Gemini, Three Arrows Capital, Celsius …’daki sıkıntıları hatırlamanız gerekiyor mu?
2022’deki skandallar ve patlamalar, önümüzdeki aylarda ve yıllarda düzenleyici ve yasal baskılara zemin hazırladı. Zor kazanılan paralarını güvendikleri kuruluşlara yatıran insanlar para kaybettiler – bazı durumlarda yıllarca birikimler kayboldu. Ortaya çıkan geri tepme ve olumsuz bulaşma, varlık fiyatlarını önemli ölçüde etkileyerek, yalnızca belirli kripto para birimlerine sahip olan kişiler için kayıplara neden oldu. Ancak bu, kripto varlıklarının kendileriyle ilgili bir sorun değildi. Kötü aktörlerin eylemleriydi.
Peki buradan nereye gidiyoruz? Bu hafta birkaç şey dikkatimi çekti. İlki, 27 Ocak’ta Biden yönetimi tarafından yayınlanan “Kripto Para Riskini Azaltmak İçin Yol Haritası” idi. İkincisi, Amerikan Ekonomik Özgürlükler Projesi tarafından 25 Ocak’ta düzenlenen ve kriptodaki zorluklarla yüzleşmeye odaklanan bir forumdu.
İşte dikkatimi çeken bazı alıntılar ve fikirler:
Kabul. Kripto sektöründeki hileli faaliyetler, sektörü lekeledi ve varlık değerlemeleri üzerinde önemli bir olumsuz etkiye sahip oldu. Ortaya çıkan bulaşma, kripto para birimleri ile ilgili neredeyse tüm taraflar için ek belirsizlik yarattı. Bunun sektördeki birçok kişi tarafından paylaşılan bir duygu olduğunu iddia ediyorum.
Yine, bunda bir sorun görmüyorum. Aslında, birincil düşüncelerimden birinin kalbine geliyor. Kripto sektöründeki kargaşa, onlarca yıldır var olan farklı pervasız davranış varyasyonlarına giren bireylerden kaynaklandı. Kriptodan doğmadı. Bu şeyler kripto dışında da olur.
Açgözlülük ve dolandırıcılık kripto para birimlerine özgü değildir, bu yüzden öfkenin bir kısmı hileli eylemlerde bulunan insanlardan ziyade varlığın kendisine döndüğünde kafam karışıyor. ABD doları için dolandırılacak olsaydım, sorunum dolandırıcıyla olurdu, dolarla değil.
Bu bana “kimse kahve almak için bitcoin kullanmaz” argümanı olarak geliyor. Bunu her duyduğumda tek kaşımı kaldırıyorum. Tabii ki, bir fincan kahve karşılığında bitcoin takas etmeye istekli pek çok insanla karşılaşmadım, ancak bunlar çok iyi var olabilir. (Evet, 2010’da birisi pizza için 10.000 BTC ödedi. Umarım iyi olmuştur.)
Yine de, bitcoin’in 1) bir değer deposu, 2) bir hesap birimi ve 3) bir değişim aracı olduğu fikrini destekleyen argümanlar var. Bu nedenle, bitcoin’in bir para biriminin ilkelerini desteklediğini iddia ediyorum.
Ancak bitcoin aynı zamanda açıkça bir metadır. ABD Ticaret Borsası Yasası kapsamında kabul edildi. Emtiaların riskten korunma ve/veya spekülatif kar elde etme amacıyla satın alındığını iddia ediyorum. Bu amaçla, günlük işlemler için kullanılabilse de, bu optimal değildir. Ben de bir fincan kahve almak için buğday veya soya fasulyesi kullanmazdım ama bu onları anlamsız yapmaz.
Bunu kripto topluluğunun son derece geniş bir yanlış tanımlaması olarak görüyorum. (Ayrıca, herkes tarafından görülebilen bir blok zinciri aracılığıyla yasa dışı uyuşturucu satın almanın iyi bir fikir olduğunu düşünen herkesin sağlıklı düşünmediğini iddia ediyorum.) Bu konuyu araştıranlar için adaletli olmak gerekirse, yasa dışı işlemleri gizlemenin yolları vardır. gizlilik paralarının kullanımı. Yine de yakın tarihli bir Chainalysis raporu, yasa dışı faaliyetlerin kripto para birimi işlemlerinin yalnızca %0,24’ünü oluşturduğunu gösteriyor. Bu, 2022’ye göre bir artış ve tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 20 milyar dolara eşit.
Bu nedenle, yasa dışı işlemler kesinlikle kripto yoluyla gerçekleşir, ancak işlemlerin %99,76’sına daha fazla odaklanılması gerektiğini düşünüyorum.
Yasadışı Kripto İşlem Hacmi (Chainalysis)
Buna şiddetle katılmıyorum. Hem ABD içindeki hem de dışındaki renkli insanlar, geleneksel finansın sağladığı varlık sahipliğinin faydalarından büyük ölçüde mahrum bırakıldı. Sahiplik veya anlayış yoluyla olsun, kriptoya maruz kalma motivasyonlarının bir kısmının dışarıdan bakmaktan kaçınmak olduğuna inanıyorum. geleneksel finansta.
Bu topluluklardaki bireylerin ilgili riski anlamadıklarının sıklıkla ima edildiğini öne sürüyorum. Ve bununla sorun yaşıyorum. Ayrıca, yalnızca finansal kapsayıcılıkla ilgili değil, aynı zamanda dijital uçurumları kapatmakla ilgili muazzam bir fırsatın var olduğunu da iddia ediyorum. Yeterince temsil edilmeyen toplulukların hem varlık sahipliği temelinde hem de onu destekleyen teknoloji hakkında bilgi edinerek kriptoya erişim sağladığı girişimleri memnuniyetle karşılarım.
Bu benim için tuhaf bir eleştiri çünkü kriptonun spekülasyon için kullanıldığını kabul ediyorum. Bunda yanlış bir şey olduğunu düşünmüyorum. Finansal piyasalarda satın aldığım herhangi bir varlık, değerinde artış görmek istediğim bir varlıktır. Bazen sonuç istediğim gibi gider… ve bazen gitmez. Bilgilendirilmiş karar verme, risk yönetimi uygulaması ve kar beklentisi ve/veya zararı kabul etme ile sorumlu spekülasyona girmenin gayet iyi olduğunu düşünüyorum.
Bu karakterizasyondan gelebilecek olumlu bir şey görmüyorum. Aynı şekilde, böyle düşünenlerin de fikrini değiştirmeye gerek duymuyorum. Birisi kripto paranın bir aldatmaca olduğuna inanıyorsa, onları edinmemeleri için %100 teşvik ederim. Varlığa inananlar için onları satın almaya teşvik ederim.
Kurumsal yatırımcılar için, düzenleyici ortamdaki bir değişiklik çeşitli şekillerde etkili olacaktır. Bazı açılardan sağlam bir düzenleyici çerçeve, onlara faaliyet gösterecekleri daha net bir ortam sağlayabilir. Netlik, yatırımcıların iş planlarına kriptoyu dahil edip etmemeye karar vermelerine yardımcı olarak güven getirebilir.
Bir dizi geleneksel finans oyuncusunun ayak parmaklarını kripto sularına sokmaya başladığını gördük ve doğru koşullar altında zaman içinde daha fazlasının geleceğini umuyorum.
Sonuç olarak, düzenlemenin doğası gereği kötü bir şey olduğunu düşünmüyorum. Bununla birlikte, geniş yanlış tanımlamaların olduğunu düşünüyorum. Önümüzdeki aylarda mevzuatın varlıklara değil aktörlere odaklanmasını umuyorum.
Tokenleştirme ve Kriptonun Geleceği
Tarafından Pedro Palandrani , Araştırma Direktörü, Global X ETF’ler
Açıkça belirtmek gerekirse, 2022 kripto para birimleri için zorlu bir yıldı. Bununla birlikte, 2023’te, dijital varlıkları yıllarca destekleyebilecek geleneksel finans (TradFi) şirketlerinin hala alana girmesi gibi büyük yapısal faydalar ortaya çıkıyor. Bu, yatırım yapılabilir bir varlık olarak kriptonun beklentilerinin ötesine geçiyor. Blockchain teknolojisi, daha iyi güvenlik, ademi merkeziyetçilik, değişmezlik ve daha fazlası gibi özelliklerle umut vermeye devam ediyor. Bu, özellikle belirteçleştirme veya finansal ve gerçek dünya varlıklarını belirteçler biçiminde bir blok zincirine getirme süreci söz konusu olduğunda açıktır. Ve token’leştirmeyi anlamak, kripto varlıkları için uzun vadeli yatırım durumunu kavramanın anahtarıdır.
Kripto ayı piyasasına rağmen, güvenlik belirteçlerinde yaşam belirtileri var. Dikkate değer bir teklif, KKR’nin Securitize adlı bir şirketle birlikte Sağlık Hizmetleri Stratejik Büyüme Fonu II’nin (HCSG II) bir kısmını token’leştirmesiydi. Ancak bu alan henüz gelişme aşamasında ve yalnızca 90 milyar dolar civarında bir toplam piyasa değerine sahip ve bunun 20 milyar doları ikincil piyasada. Bu, küresel olarak gayrimenkul ve hisse senetlerinde saklanan yüz trilyonlarca dolarla karşılaştırıldığında çok az.
Token’leştirilmiş menkul kıymetlerin büyümek için çok yeri var çünkü tokenizasyon, çok çeşitli geleneksel olmayan varlık sınıfları için yeni zincir üstü pazarlar yaratıyor. Örneğin, belirteçler, sahiplerini belirli bir miktarda veya sıklıkta satın alma yapmaları için avantajlarla ödüllendiren blok zinciri tabanlı sadakat programları oluşturmaya yardımcı olabilir. Benzer şekilde, misli olmayan üyelik belirteçleri (NFT), özel etkinlikler, sadakat avantajları veya yeni sürümlere erken erişim gibi özel özellikler gibi ödüller sunabilir. Örneğin Starbucks, yakın zamanda müşterilerin Polygon blok zincirinde NFT kazanabilecekleri bir ödül programı olan Odyssey’in beta testine başladı.
Oyun ayrıca çok büyük vaatler veriyor. Bir oyun ve kazan modeli aracılığıyla, belirteçledir, oyuncuların daha fazla oyun ve özel oyun içi içerikle ödüllendirilmesine olanak tanır. Video oyun endüstrisi geçen yıl 200 milyar dolar gibi bir gelir elde etti ve bunun sadece yaklaşık %3’ü oyna ve kazan’a bağlıydı. Bir genişleme, blok zincirinin benimsenmesi için büyük bir darbe olacaktır. Bu potansiyel nedeniyle video oyun projeleri, 2022’nin ilk yarısında 2021’in tamamına kıyasla %50 daha fazla risk sermayesi topladı.
Belirteç eştirmenin, daha önce ticarete konu olmayan varlıklara değer ve likidite getirme potansiyeline sahip olduğu netleşiyor. 2022’deki arka rüzgarlara rağmen, bu varlıklar için zincir üstü pazarların oluşturulması hızla devam ediyor ve dünya çapında kripto varlıklarının büyümesini ve genel olarak dijital varlıklar için uzun vadeli boğa durumunu desteklemeli.
